传媒行业:广告市场复苏 生活圈媒体表现亮眼

发布时间:2018-04-03 10:35

  告白市场苏醒,糊口圈媒体表示亮眼。2017年我国全媒体告白刊例破费同比增加4.3%,行业呈现苏醒态势,但细分行业分化显着:互联网告白破费同比上涨12.4%,总增加贡献1.6%,但增加放缓;电视告白刊例破费同比增加1.7%,报纸媒体刊例破费同比下降32.5%,杂志同比下降18.9%,持续萎靡;具有奇特合作力的糊口圈媒体告白增加大幅领先:国内电梯视频、电梯框架、影院视频刊例破费同比增加为20.4%、18.8%及25.5%,总增加贡献2.6%,景气宇优良。

  消费升级是持久趋向,将持续带动糊口圈告白投放。当前消费升级布景下,如白酒等消费升级类告白主告白预算正快速添加,但其次要投放的电视渠道面对受众迟缓流失的现状,而糊口圈前言品牌曝光结果正逐渐遭到承认,2017年下半年起此类告白主已加大了在糊口圈前言的投放。参考美国消费升级路径,当前我国居民消费占GDP比重达38%,美国为69.1%,我国消费程度及志愿与发财国度仍差距较大,追求质量化的消费升级趋向无望持久延续,进而鞭策消费升级类告白成为糊口圈媒体告白行业新的业绩增加点。

  糊口圈前言合作劣势凸起,承领受集端告白溢出。糊口圈媒体受众数量大、消费能力强,且具备强制旁观与高性价比的特点。因为内容付费的普及与当局监管收紧,视频网站、搜刮引擎告白预算将持续被挤出,而互联网告白增速的放缓、糊口圈媒体的强势兴起与保守媒体表示萎靡,证明糊口圈前言正逐渐衔接被“挤出”的告白预算,此外,糊口圈前言在笼盖面上仍有拓展空间,通过渠道下沉能进一步满足告白主全案投放需求,无望在更大程度上切分告白市场蛋糕。

  催化剂:糊口圈媒体刊例破费加快增加、告白资本位进一步扩张、单资本位收入上升。

  投资建议:分众传媒(002027):维持方针价16.21元,“增持”评级。公司在全国楼宇视频、框架、映前告白拥有95%、70%和60%以上市场份额,我们认为消费升级类告白添加告白需求、刺激楼宇、影院告白量实现较快增加的趋向已获得印证,分众作为行业龙头将在将来持续享受行业增加盈利。受益标的:南通锻压(300280)。

  风险提醒:宏观经济下行削减告白投放需求;渠道下沉不达预期;告白行业政策监管风险。

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