引力传媒19亿购致趣广告 高负债率遭证监会问询

发布时间:2018-03-26 07:45

  新浪财经讯 3月7日动静,二进宫!上市公司引力传媒603598股吧)收购挪动营销公司上海致趣告白无限公司(以下简称致趣告白)的决心不改。

  昨晚,颠末调整点窜后的收购草案发布。按照草案,引力传媒将会以1.92亿元的现金收购致趣告白40%股权,以此计较致趣告白的收购估值为4.8亿元。

  引力传媒是一家老牌的电视栏目告白代办署理为运营模式公司,其代办署理着《星光大道》、《中国胡想秀》、《奇奥新世界600628股吧)》、《很是协助》等浩繁个国内电视综艺、电视剧告白;而致趣告白则是新锐的营销公司,次要代办署理网易云音乐、知乎等互联网公司的整合营销营业。

  此次40%收购之前,引力传媒曾经收购识相告白60%的股权,若是收购完成,意味着致趣告白成为引力传媒旗下全资子公司。

  此次收购识相告白40%的股权,能够说是2017年收购的一次延续,是一个既定动作。

  2017 年 9 月 29 日,引力传媒以现金收购的形式采办致趣告白60%股权,此中宁波致趣持有的致趣告白 40%股权、张霞持有的致趣告白 6%股权及刘晓磊持有的致趣告白 14%股权。

  60%+40%意味着在不到半年内,引力传媒曾经以耗资4.8亿元全现金的形式100%收购了致趣告白,曾经达到了全体收购的目标。

  好像宣亚国际收购映客展示的精彩财技,引力传媒在这两次收购中都利用了巧妙的设想法式,既避开证监会多重审查的风险,又本色上以“现金+股权”的体例推进收购。

  以本次40%收购发布的草案为例,引力传媒1.92亿元采办宁波保税区致趣投资合股企业(无限合股)持有的上海致趣告白无限公司40%股份,最终这笔收购款共分4笔流向了宁波致趣的股东黄亮、华为和艾孟涛手中。

  可是引力传媒要求次要受益人黄亮、华为在收到前三笔款子的时候必需采办公司股票,此中黄亮出资1.2亿元、华为出资4000万元,共计1.6亿元。

  如许算下来,1.92亿元的现金中,致趣告白股东只可以或许套现0.32亿元,剩下1.6亿元都将转换成公司股票,是一种典型的变相“股权+现金”收购体例。

  此次收购并不受证监会接待,在2月26日证监会针对这一收购案的第一版草案提出了诸多疑问,内容包含净利润下降、行业全体环境、前五大客户等环境,可是最致命的当属高资产欠债率和高应收账款问题。

  按照材料,2016年和2017年1-9月份,致趣告白的资产欠债率别离为74.33%和 78.46%,显着高于同业业54.78%的程度,是标的公司一个隐形的地雷,若是处置欠好很容易拖累上市公司的业绩。

  按照买卖对比图,在收购之前引力传媒2017年1-9月份的资产欠债率仅为36.82%,远低于同业业平均程度,可是一旦收购完成之后,资产欠债率极具飙升,达到68.61%,高于行业一般程度。

  缘由在于应收账款和对付账款的金额庞大。按照草案材料,由于是轻资产型企业,致趣告白的次要资产是应收账款,2016年和2017年1-7月份别离为1.93亿元和2.92亿元;同期的对付账款别离为1.44亿元、2.19亿元。

  用通俗的话说解读:一边是客户的钱要不回来,一边欠着供应商的钱还不上,是一种十分危险的资金链,一旦客户还不上钱就会导致公司资金链断裂,呈现严峻的后果。

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