互联网传媒:广告市场月度增长创新高 楼宇影院

发布时间:2017-12-14 17:12

  事务:11月30日,CTR前言智迅发布2017年10月份国内告白市场数据,年10月告白市场(不含互联网)同比增加10.3%(v.s. 前3季度全体为+1.5%),创17年月度增加新高。

  受益于经济向好告白主预算提拔及消费升级趋向,保守媒体同比增加6.6%。电视告白本月的告白时长同比根基不变,破费增加9.0%,增幅为年度单月增幅新高。省级卫视的告白破费同比增幅,较9月份的个位数增加再次攀升至11.3%。电台告白的破费同比增幅在持续4个月收窄后,10月份略有反弹。电梯海报本月表示凸起,单月同比涨幅为年度最高。

  10月楼宇、影院告白连结高增加,双十一电商大客户首选楼宇告白投放,渠道价值备受承认。电梯海报(楼宇框架)、电梯电视(楼宇视频)10月同比增速别离创2017年以来月度新高及第二新高,别离为+37.3%(v.s. 17H1+10%)、+28.3%(v.s. 17H1+18.9%),估计受益于双十一及渠道价值提拔,17Q4楼宇告白行业景气持续向好。影院媒体10月同比增速+36.2%(v.s. 17H1+19%),增速自暑期档起较上半年呈现较着回暖,估计影院媒体全年将实现25%以上同比增加。

  投资建议:持续果断保举龙头分众传媒。作为经济回暖及消费升级传媒板块最间接收益标的,分众传媒焦点营业楼宇告白渠道价值较着提拔,迭加双十一电商大户加重投放的正向影响,10月数据更创年内新高,估计17Q4公司营收表示将持续向好。

  此外按照《21世纪报》报导,董事长江南春近日在“引爆品牌生力军”年度论坛上暗示,挪动渠道付费去告白成趋向,城市消费者每天旁观告白时长总体比拟客岁下降11%,而从告白达到率看,互联网告白、电视告白、电梯告白位居前三,殷勤达率达88%、76%、74%。他估计在将来5-7年间,分众将笼盖5亿生齿,十几亿人次,从17年下半年起,分众电梯海报笼盖从40多个扩张至100个城市,来岁将扩张至200个城市。我们重申公司下半年资本数量扩张收益较着,17Q3实现营收30.89亿元,同比增加18.11%,估计17Q4及18年营收将继续受益于渠道下沉,比近两年营收增速较着提拔。

  三季度以来,我们在市场遍及担忧分众收入弹性甚至下滑的环境下,旗号明显地强补救业收入提速的概念,7月以来楼宇、影院告白行业数据以及公司业绩表示持续验证我们的概念。未考虑数禾科技让渡及引资带来的税后净利5.3亿元,我们估计17-19年净利润别离为55.3/66.4/77.6亿元,EPS 0.45/0.54/0.63元,对应PE 27X/22X/19X,赐与18年30x估值,最新方针价16.2元,维持果断保举!

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